بازار سرمایه هفته گذشته روندی پرنوسان را تجربه کرد و کارشناسان نسبت به دو سناریوی محتمل برای مسیر آتی شاخص کل اظهار نظر کردند. در حالی که تقاضا در انتهای هفته تا حدودی تقویت شد، نشانه‌هایی از احتمال آغاز موج اصلاحی نیز مشاهده می شود.
به گزارش نبض صنعت، در دو روز ابتدایی هفته گذشته شاخص کل روند مثبتی ثبت کرد اما در دو روز میانی با افزایش حجم عرضه شاخص بیش از یک درصد کاهش نشان داد. در پایان هفته رشد اندک 0.9 درصدی ثبت شد که برخلاف پیش بینی برخی تحلیلگران از تشدید عرضه ها بود. این الگو باعث شده تحلیلگران اقتصادی و فعالان بازار سهام دو سناریوی متفاوت را برای وضعیت آینده مطرح کنند؛ سناریوی اول اصلاح قیمتی و بازگشت به محدوده دو میلیون و نهصد هزار واحد و سناریوی دوم ادامه رشد تا عبور از سقف اردیبهشت ماه و ثبت سطح بالاتر.
در سناریوی نخست، انتظار می رود پس از رشد اخیر مهرماه شاخص کل وارد فاز اصلاحی شود و تا محدوده های حدود دو میلیون و نهصد هزار واحد عقب نشینی کند. در این مسیر عوامل کلان مانند روند نرخ بهره، اقدامات بانک مرکزی در سیاست پولی و شکاف نرخ دلار آزاد و دلار توافقی نقش تعیین کننده خواهند داشت. در صورتی که اخبار مثبت خارجی کاهش تنش های بین المللی و یا افزایش نرخ دلار توافقی به بازار برسد، اصلاح می‌تواند موقتی بماند و شاخص با بازگشت تقاضا به کانال سه میلیون و دویست هزار واحد صعود کند.
در سناریوی دوم، بازار می تواند رشد خود را بدون اصلاح زمانی یا قیمتی ادامه دهد و هدف نخستین خود را سقف تاریخی اردیبهشت ماه قرار دهد. این سناریو بیشتر زمانی محتمل است که گزارش های عملکردی شرکت ها، به ویژه گزارش های شش ماهه، در مجموع فراتر از انتظارات ظاهر شوند و جریان نقدینگی به سمت بورس ادامه یابد. سیدعلی مدنی زاده، وزیر امور اقتصادی و دارایی، نیز در اظهاراتی نسبت به حال مساعد بازار در ماه گذشته ابراز امیدواری کرده و از رونمایی ابزارهای جدید و تلاش برای افزایش عمق بازار سخن گفته است؛ اظهاراتی که در صورت تداوم می تواند اعتماد سرمایه گذاران را تقویت کند.
نگاهی به آمار هفته گذشته نشان می دهد دماسنج اصلی بازار سرمایه با افزایش 3.54 درصدی همراه شد و در سطح سه میلیون و هفتاد و نه هزار واحد ایستاد. شاخص هموزن رشد هفتگی 3.45 درصدی داشت و در سطح 899 هزار و 675 واحد قرار گرفت. شاخص فرابورس نیز حدود 2.85 درصد صعود را ثبت کرد و در سطح 27 هزار و 56 واحد ایستاد. این آمار که به نقل از گزارش های بازار منتشر شده است، تصویر متناقضی از قدرت نسبی شاخص های بزرگ و وضعیت سهام کوچک تر ارائه می دهد.
آراد پورکار، کارشناس بازار سرمایه، از منظر تکنیکال به شکل گیری نشانه هایی از ضعف اشاره کرد و گفت شاخص کل در قالب یک الگوی شبیه کنج قرار گرفته که عموما نشانه توقف موقت یا تغییر روند است. پورکار تاکید کرد برای تایید ادامه اصلاح لازم است محدوده کلیدی سه میلیون واحد به پایین شکسته شود؛ در مقابل شکست قیمت بالای محدوده سه میلیون و صد و پنجاه هزار واحد می تواند مسیر صعودی را تایید کند. او همچنین کاهش ارزش معاملات را نشانه احتیاط سرمایه گذاران دانست و افزود در مقابل ضعف تکنیکال، گزارش های شش ماهه شرکت ها به ویژه در صنایع پالایشی عملکردی فراتر از انتظارات نشان داده و از نقاط قوت بازار به شمار می روند.
ایمان رئیسی، دیگر کارشناس بازار سرمایه، تاکید کرد عبور شاخص از مرز دو میلیون و نهصد و پنجاه هزار واحد از بیستم مهرماه علامتی از تغییر رفتار بازیگران بود و ورود جریان نقدینگی سبب کاهش ترس فروش در قیمت های پایین شد. رئیسی افزود گزارش های شش ماهه و گزارش های ماهانه مهرماه محرک های اصلی بازار در روزهای پیش رو خواهند بود و گروه های پالایشی، فلزی، پتروشیمی و سیمانی در کانون توجه سرمایه گذاران قرار دارند. او همچنین به رشد قیمت محصولات بورس کالا اشاره کرد که در برخی صنایع تا حدود 50 درصد افزایش فروش را در پی داشته است.
در میان عوامل تاثیرگذار، وضعیت صندوق های طلا نیز قابل توجه بود؛ کاهش قیمت اونس جهانی و نوسانات نرخ دلار روی معاملات صندوق های طلا اثر گذاشت اما تحلیلگران معتقدند در صورتی که نرخ دلار در محدوده زیر صد هزار تومان تثبیت یابد، این صندوق ها بار دیگر جذابیت پیدا می کنند. از سوی دیگر تحولاتی مانند اعلام انحلال بانک آینده و حل و فصل آن توسط بانک ملی که به نقل از منابع رسمی منتشر شد، نشان داد اقدامات ساماندهی در نظام بانکی پیگیری می شود؛ هرچند برخی کارشناسان هشدار داده اند این نوع فیصله ها اگر بدون اصلاحات ساختاری ادامه یابد ممکن است فقط صورت مساله بدهی ها را به نهاد دیگری منتقل کند.
در مجموع به نظر می رسد مسیر پیش روی بازار سهام تا حد زیادی به تداوم گزارش های مثبت شرکت ها، تحولات نرخ دلار توافقی، سیاست های بانک مرکزی درباره نرخ بهره و وضعیت تنش های بین المللی وابسته است. شکست یا حفظ محدوده سه میلیون و صد و پنجاه هزار واحدی شاخص کل در روزهای آینده می تواند تعیین کننده سناریوی غالب بازار باشد؛ از این رو سرمایه گذاران همواره باید ریسک ها و محرک های کلان را در تصمیم گیری های خود مدنظر قرار دهند.
انتهای پیام
